2023/01/13 (更新日: 2023/09/27)

【キャッシュフロー重視】金のなる木に投資するETFのCOWZとは？

INVESTMENT STOCKS/ETFs

COWZに投資したい人「インフレで成長が鈍化した株式市場で、投資先に困っている。COWZというETFが注目されているみたいだけど、どんなETFでどこの証券会社で買えるの？」

こんにちは、旅リーマンのZuminです。

そんな疑問を持つ方向けの記事です。

2022年の株式市場はインフレや利上げで歴史的な低迷が続き、投資先に困っている人も多いのではないでしょうか。

そんな中で、手元に潤沢な資金を持つ安定した経営を行う企業に注目が集まっています。

ということで、より財務基盤がしっかりした企業に投資ができることで出来高が急増しているETF、COWZについて解説します。

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COWZってどんなETF？
COWZの構成銘柄とパフォーマンス
COWZの購入方法とは？

COWZってどんなETF？

COWZは、フリーキャッシュフロー率の高い企業100社に投資ができるETF。

ティッカーの「COWZ」は英語のCash Cow（金のなる木、ドル箱）から名付けられています。

運用資産総額	$11.17 Billion（約1.4兆円）
取引所	CBOE
設定日	2016年12月16日
インデックス	Pacer US Cash Cows 100 Index
経費率	0.49%
分配利回り	2.10%
保有銘柄数	101
平均取引ボリューム（1日）	1,802,527

出典：paceretfs.com 2023/1/13 時点

インフレ対策を模索する投資家の間で需要が高まり、2022年10月には運用額が100億ドル（約1兆円）に到達したことで話題になりました。

COWZの特徴

① キャッシュフローと健全なバランスシート
② 割安な優良株
③ 高いフリーキャッシュフロー比率

COWZの一番大きなポイントは「フリーキャッシュフロー」を重要視していること。

フリーキャッシュフロー：事業活動で稼いだ資金から設備投資費・利子・税金などの必要支出を差し引いた現金。自由に使える現金が多い会社ほど、経営状態が良好と判断される。

銘柄選定のルールとしては、ラッセル1000に入る1,000社の中から過去12ヶ月のフリーキャッシュフローをスクリーニングし100社に絞る。

次に、フローキャッシュフロー比率が高い企業順に2%程度に並べ、インデックス化。

フリーキャッシュフローが高い企業 = さらなる成長機会（M&A、自社株買い、長期投資、配当金）に投資ができる

事業を運営する以上の現金を生み出していることから、成長が鈍化しつつあるインフレに苦しむ市場ではより貴重な存在となります。

Pacer（ペーサー）社とは？

Pacer（ペーサー）社は戦略重視のテーマ株ETFに特化した運用会社。

本社	アメリカ・ペンシルベニア州・マルバーン
創業	2015年
CEO	ショーン・オハラ
従業員数	116名
総運用資産	$20 Billion（約2.6兆円）

2022年末には、全45銘柄の総運用資産額が200億ドル（2兆円）を突破し、今最もアツい運用会社の1つといえます。

Pacer社では、The Cash Cow ETF Seriesの名でCOWZの他にも以下の6銘柄を運用しています。

ティッカー	ETF名	テーマ
GCOW	Pacer Global Cash Cows Dividend ETF	高配当
CALF	Pacer US Small Cap Cash Cows 100 ETF	小型株
ICOW	Pacer Developed Markets International Cash Cows 100 ETF	先進国（US以外）
ECOW	Pacer Emerging Markets Cash Cows 100 ETF	新興国
BUL	Pacer US Cash Cows Growth ETF	グロース株
HERD	Pacer Cash Cows Fund of Funds ETF	自社ETFを詰め込んだETF
COWG	Pacer US Large Cap Cash Cows Growth Leaders ETF	大型+グロース

COWZは、このETFシリーズは中でも運用額が最も多いETFとなっています。

COWZの構成銘柄とパフォーマンス

まずは、COWZのリアルタイムチャートから確認していきましょう。

コロナショックで底を打った後、じわじわと上昇を見せており、2022年から急激に出来高が増えていることがよくわかるかと思います。

設定来のチャートで見ても、ゆるやかに右肩上がりで成長チャートを描いていることがわかりますね。

COWZ設定来チャート — 出典：Yahoo! Finance 2023/1/13 時点

それでは、COWZのパフォーマンスを数字で見ていきましょう。

この1年は例外なく苦しんでいますが、長期で見ると2桁成長で、設定来でも13%と優秀なリターンを叩き出しています。

COWZ	1ヶ月	3ヶ月	1年	3年	5年	設定来
トータルリターン	-5.81%	13.49%	0.25%	16.81%	12.24%	13.08%

出典：paceretfs.com 2022/12/30 時点

2022年は歴史的な不安定な市場でしたが、その中でも出来高が伸びた理由がわかるパフォーマンスですね。

トップ10構成銘柄

それでは、COWZのトップ10構成銘柄をチェックしていきましょう。

銘柄の組み替えやリバランスは、四半期に1度のペースで行われます。

比率	会社名	ティッカー	保有株数
2.27%	DOW INC	DOW	4,366,915
2.21%	META PLATFORMS INC	META	1,821,892
2.20%	LYONDELLBASELL INDUSTRIES N.V.	LYB	2,650,873
2.13%	PAYPAL HLDGS INC	PYPL	3,008,387
2.13%	VALERO ENERGY CORP	VLO	1,776,497
2.07%	MODERNA INC	MRNA	1,237,863
2.07%	EXXON MOBIL CORP	XOM	2,054,739
2.05%	MARATHON PETE CORP	MPC	1,909,353
2.02%	NUCOR CORP	NUE	1,463,832
2.00%	PIONEER NATURAL RESOURCES COMPANY	PXD	942,762

出典：paceretfs.com 2023/1/13 時点

トップ10の顔ぶれを見ると、レガシーな産業が多い中にも、MetaやPayPalなどの効率的にキャッシュフローを生み出せるIT企業も組み入れられています。

セクター別比率

ただ、実際にセクター比率を見てみると、エネルギー関連企業が32%と圧倒的に割合が多くなっています。

続いて、素材（17.6%）、ヘルスケア（15.4%）、情報技術（11.6%）の順に占めています。

COWZセクター比率 — 出典：paceretfs.com 2023/1/11 時点

セクター	比率
エネルギー	32.02%
素材	17.62%
ヘルスケア	15.41%
情報技術	11.60%
一般消費財	5.92%
コミュニケーションサービス	5.78%
資本財	4.32%
生活必需品	4.23%
不動産	3.05%
その他	0.05%

出典：paceretfs.com 2023/1/11 時点

石油会社や素材などはキャッシュフローを設備投資に使わず、株主に還元をしてきた企業が多く、より潤沢なフリーキャッシュフローを確保していると考えられます。

COWZの購入方法とは？

COWZが買える証券会社を探してみましたが、日本の大手3証券では取り扱いはありませんでした。

証券会社	楽天証券	SBI証券	マネックス証券	IG証券	Firstrade証券
COWZ	×	×	×	○	○

今のところ、日本語で利用できる証券会社なら、外資系のIG証券に取り扱いがありました。

CFD口座となりますが、日本のメジャー証券ではなかなか買えない株やETFの取り扱いも豊富。

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さいごに

ということで、2022年から急激に注目の集まるCOWZについて紹介してきました。

インフレ率の高止まりで苦しむ市場では、投資がうまくいきづらく、圧倒的な成長は望みにくいと言われています。

そんな状態だからこそ、自由に使える現金（キャッシュフロー）を潤沢に持つ企業は重宝されます。

投資先に困っているという方は、1つの候補としてCOWZを検討してみてもいいかもしれませんね。